东北电子GTC大会液冷板块前瞻微通道冷板液态金属液冷板块有望迎来主升浪

GTC大会前瞻与技术趋势

• GTC大会期间，#Rubin方案或采用微通道冷板和液态金属，价值量较GB300显著提升；#Feynman方案或采用微通道盖板，实现散热器与封装集成；金刚石材料有望开始渗透市场。

2026年业绩兑现与国内企业份额

• 2026年进入业绩兑现期，国内企业份额或超预期。
• Rubin液冷供应商预计3-4月确定，进展较快者为英维克、思泉新材、立敏达；TIM材料进展较快者为科创新源、飞荣达。

投资建议：胜率与赔率角度

• 胜率角度（重点推荐）：英维克（龙一地位，潜在年营收1500亿）、申菱环境（AWS、Google订单超预期，短期目标400亿）、苏州天脉（主业+液冷技术+渠道强，潜在期权未反映市值，短期目标400亿）。
• 赔率角度（重点推荐）：思泉新材（NV测试顺利，等待订单）、飞荣达（海外TIM、风扇等产品验证通过，等待二季度订单）、科创新源（液态金属导入中，等待订单）、博杰股份（NV、Google液冷检测设备一供，年后加单预期，叠加收购预期）。
• 暂不重点推荐：代工链、Tier2供应商因估值较高。