日本不动产价格已步入上升通道,且有望迎来主升浪。这是由于日本首都圈的新屋平均成交价格自2013年开始持续上涨,并在2021年突破了90年代的高点。此外,海外资金在边际上推动成交的恢复,持续宽松的宏观政策推动资产价格上涨,人口的持续聚集带来稳定需求,以及不动产金融属性的恢复,促使本国居民参与购买。然而,日本不动产价格即将进入快速泡沫化的进程,需要警惕货币政策超预期、人口聚集不及预期、海外资金流入放缓等风险。