天然橡胶及20号胶：青岛保税区环、同比累库

天然橡胶及20号胶市场观察总结

市场情况

• RU天然橡胶：主力05合约价格波动，近期下跌，销地、越南、泰国及产地价格均有所调整。
• NR 20号胶：主力05合约价格下跌，新加坡TF主力05合约同样下跌，烟片胶及混合胶船货价格稳定。
• BR丁二烯橡胶：主力05合约价格下跌，各产地及地区顺丁价格有所调整，丁二烯价格波动。

重要资讯

• 越南出口数据：2026年1月越南出口天然橡胶及混合橡胶同比增长，但对中国出口同比下降。
• 全球汽车市场：2026年1月全球轻型车销量下降，主要受中国市场影响。
• ANRPC减产：2025年12月ANRPC成员国总产量预计减产，利多RU。
• 美国轮胎进口：2025年美国进口轮胎数量同比增长，但自中国进口轮胎数量同比下降。
• 浓缩胶乳毛利：2月至今国内干胶库存累库，但轮胎开工率增产，利多RU。
• 泰国出口数据：2026年1月泰国出口天然橡胶及混合橡胶同比下降，但对中国出口烟片胶同比增55%。
• 美国汽车订单：2025年12月美国汽车及零部件新订单增长，利多商品。
• ANRPC预测：2026年全球天然橡胶市场预计供不应求，产量预计增长。
• 马来西亚库存：2025年12月马来西亚橡胶加工厂及非胶厂库存累库，利多NR。

逻辑分析

• 宏观经济：美国经济政策不确定性指数上涨，布伦特油价上涨，利多能源板块及BR。
• 库存情况：青岛保税区天然橡胶库存累库，利空RU。
• 轮胎产线：国内全钢及半钢轮胎产线开工率增产，利多RU。
• 汽车市场：全球汽车市场销量下降，利空商品。
• 供需关系：ANRPC减产，进口量边际减量，利多NR。

交易策略

• 单边：RU主力05合约观望，NR主力05合约少量试空或观望。
• 套利：RU2605-RU2609套利观望。
• 期权：观望。