第一部分数据分析：
- 研究员：刘倩楠
- 期货从业证号：F3013727
- 投资咨询证号：Z0014425
- 联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判：
【重要资讯】
- 欧洲甜菜种植面积预计下降6%-7%，2026/27榨季欧盟食糖产量预计降至1550万吨。
- 巴西2026/27榨季甘蔗乙醇与玉米乙醇总产量预计同比增长7.9%，达365亿升，可能推动出口量上升。
- 印度马邦2025/26榨季截至2026年2月3日累计入榨甘蔗8702.9万吨，产糖806.34万吨，Kolhapur地区产糖率最高。
【逻辑分析】
- 国际市场：巴西压榨接近结束，出口下降，北半球糖产增产，印度增产超预期，但机构预期2026/27年度糖产下降、消费上调，国际糖价跌至低位后上涨。
- 国内市场：白糖压榨高峰期，产量大概率增加，供应端有压力，但国际糖价上涨、宏观情绪缓和，预计价格底部震荡。
【交易策略】
- 单边：国际糖价底部震荡，郑糖5月合约预计底部震荡。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分相关附图：
作者承诺：
- 具有期货从业资格证书，独立、客观地出具报告，不因报告观点接收报酬。
免责声明：
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断，银河期货不对使用报告导致的损失负责。
联系方式：
- 银河期货有限公司研究所
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
- 电话：400-886-7799
