市场分析
线上报价方面，主要班轮公司如马士基、MSC、ONE、HPL、CMA、HMM等在3月和4月的周度报价存在差异，整体呈现上涨趋势。例如，马士基上海-鹿特丹WEEK11报价1230/1960美元，WEEK12报价1160/1840美元；MSC 3月份上半月报价1400/2340美元。
静态供给方面，截至2026年2月28日，2026年已交付27艘集装箱船，合计运力174232TEU。其中，12000-16999TEU船舶交付6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU船舶交付1艘，合计17148TEU。预期2026年剩余月份将交付67.9万TEU（46艘）12000-16999TEU船舶，2027年交付94.46万TEU（64艘）17000+TEU船舶。总体来看，2026年超大型船舶交付压力较小，但2027年及以后交付量将显著增加。
动态供给方面，中国-欧洲基港3月份月度周均运力为26.86万TEU，4月份月度周均运力为28.79万TEU。3月份共计11个空班，4月份共计3个TBN。全球第三大集装箱航运公司CMA CGM、Hapag-Lloyd等公司因安全风险暂停或改道部分航线。
主力合约EC2604方面，船司在3月和4月发布涨价函尝试稳价，部分运价已有所修正。目前3月上半月运价范围介于1800-2300美元/FEU之间。MSC宣涨3月下半月至3200美元/FEU，关注马士基3月下半月第一周报价对3月下半月运价的指引。
旺季合约方面，EC2606、EC2607、EC2608合约预期较强。主要因素包括：苏伊士运河上半年复航概率较低，红海走廊航运袭击风险增加，上半年超大型集装箱船舶交付压力较小，亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高。但当前合约已从底部上涨较多，未来实际运价落地仍需关注。
市场数据方面，截至2026-03-01，集运指数欧线期货所有合约持仓67546.00手，单日成交39426.00手。EC2604合约收盘价格1224.40美元，EC2605合约收盘价格1405.10美元，EC2606合约收盘价格1629.60美元，EC2607合约收盘价格1836.90美元，EC2608合约收盘价格1715.80美元，EC2609合约收盘价格1290.20美元，EC2610合约收盘价格1161.00美元，EC2512合约收盘价格1445.00美元。2月27日公布的SCFI（上海-欧洲航线）价格1420美元/TEU，SCFI（上海-美西航线）价格1857美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格2691美元/FEU。
策略方面，建议单边04合约震荡，关注多EC2606空EC2610套利机会、多EC607空EC2610合约套利机会。
风险方面，下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。
