FICC日报：MSC宣涨6月下半月，短期涨价预期较强

市场分析

• 线上报价：各船公司宣布6月下半月涨价函，MSC上海-鹿特丹6月下半月报价2340/3900美元/FEU，较上半月上涨；主要联盟价格均提涨。
• 地缘端：也门胡塞武装袭击以色列本-古里安国际机场，但短期内对运价影响有限。
• 供需错配：中美关税下调导致需求快速增加，6月份美线运价大涨，上海至美东美西航线运力恢复较快，报价最高达8000+/9000+美元/FEU。
• 欧洲航线：6月份欧洲航线运力有所下行，但空班情况较多，OA联盟空班最多。

期货合约分析

• 06合约：关注涨价函最终落地情况，主力合约将回归“现实”端交易，预计6月初及7月初船司会继续宣涨。
• 8月份：传统旺季，运力统计较少，仍有涨价预期，建议进行套利操作。

集装箱船舶运力供应

• 交付情况：2025年仍是集装箱船舶交付大年，1-5月份合计交付115艘，合计90.39万TEU。

策略与风险

• 单边：主力合约震荡。
• 套利：多08空10，多06空10。
• 风险：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链问题、班轮公司缩减运力等。

关键数据

• SCFI：上海-欧洲航线1587.00美元/TEU，上海-美西航线5172.00美元/FEU，上海-美东航线6243.00美元/FEU。
• SCFIS：上海-欧洲1252.82点，上海-美西1718.11点。