黑色建材月报：供需矛盾不足关注去库节奏

市场分析

螺纹钢期货与热卷期货主力合约本周震荡区间运行。截至月末收盘，螺纹钢主力合约2605收于3074元/吨，热卷主力合约2605收于3222元/吨。

供应方面

• 钢厂高炉开工率80.22%，环比增0.09个百分点，同比增1.93个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率87.45%，环比增1.05个百分点，同比增1.87个百分点。
• 钢厂盈利率39.83%，环比增1.30个百分点，同比减10.39个百分点。
• 日均铁水产量233.28万吨，环比增2.79万吨，同比增5.34万吨。
• 五大材产量796.77万吨，环比减7.98万吨；螺纹钢产量165.1万吨，环比减5.28万吨；热卷产量309.61万吨，环比减0.2万吨。

消费方面

• 五大材总表需662.50万吨，环比增126.86万吨；螺纹表需80.54万吨，环比增39.38万吨；热卷表需291.31万吨，环比增44.58万吨。

库存方面

• 五大材总库存1846.11万吨，环比增134.27万吨；螺纹总库存800.6万吨，环比增84.56万吨；热卷总库存452.15万吨，环比增18.3万吨。

整体来看

目前钢材供需基本面矛盾不突出，节后第一周产量微降，表需回升，五大材累库速度一般，钢材价格跟随原料价格波动。建材需求量级下降，产量同步减少，库存相对较低，压力不大；板材需求虽有回升，但库存压力突出。高价格缺乏支撑，深跌亦无驱动，需关注节后需求复苏及两会后政策预期落地情况。

策略

单边：震荡；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无。

风险

宏观政策、产业政策、库存变化、需求复苏、成本支撑等。

图表

包含螺纹钢和热卷现货价格、价差、基差、利润、产量、消费、库存等季节性图表及相关数据表格。