市场分析
玻璃方面：
- 价格： 2月玻璃期货主力合约2605宽幅震荡运行，节前上涨后转为震荡偏弱，截止2月27日收盘价1062元/吨，环比上涨6元/吨。现货均价1117元/吨，环比上涨9.8元/吨。
- 供给： 节后第一周产量103.84万吨，环比增加0.23%；开工率70.61%，持平；产能利用率74.36%，环比增加0.17%。
- 需求： 春节后下游工厂暂未全面开工，市场成交清淡。
- 库存： 节后第一周库存7600.8万重箱，环比增加37.32%，创近年高位。
- 结论： 前期低价缓解供需矛盾，但库存快速累积压制价格，去库需产量进一步下降。短期价格维持震荡，后期关注产线冷修和旺季需求。
纯碱方面：
- 价格： 2月纯碱期货主力合约2605宽幅震荡运行，截止2月27日收盘价1194元/吨，环比下跌10元/吨。现货价格稳中下移。
- 供给： 节后第一周产量79.1万吨，环比增加0.29万吨，涨幅0.37%。
- 库存： 节后第一周库存189.44万吨，环比增加19.39%。
- 需求： 受浮法玻璃减产预期和光伏行业反内卷影响，需求疲软。
- 结论： 供需矛盾加深，供给压力持续增加，价格面临下行压力。短期维持震荡偏弱，关注成本支撑和新投产项目进展。
策略
- 玻璃： 震荡
- 纯碱： 震荡偏弱
- 跨品种、跨期： 无
风险
宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
图表
- 图1：浮法玻璃5mm市场价（日）
- 图2：纯碱重质市场低端价（沙河市，日度）
- 图3：玻璃主力合约基差
- 图4：纯碱期货主力基差
- 图5：浮法玻璃产量（日）
- 图6：纯碱产量（周度）
- 图7：中国浮法玻璃日度产销率
- 图8：纯碱周度表需
- 图9：浮法玻璃出口数量（月）
- 图10：纯碱出口数量（月）
- 图11：浮法玻璃厂内库存（周）
- 图12：纯碱厂内库存（周度）
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