黑色建材周报：供需矛盾不减，玻碱窄幅震荡

市场分析

玻璃方面：

• 价格与现货： 主力合约2601合约震荡运行，周五收于1091元/吨，涨幅0.73。现货周均价1163元/吨，环比下跌11.43元/吨，成交价格重心下移。
• 供应： 行业平均开工率75.92%，环比下降0.43%；平均产能利用率80.42%，环比下跌0.2%。
• 需求： 市场成交重心下滑，区域分化，下游以低价刚需采购为主。
• 库存： 全国浮法玻璃样本企业总库存6313.6万重箱，环比下降265.4万重箱，库存有所去化。
• 结论： 产销好转，但供需矛盾仍大，库存高位压制价格。期现商持续挤占玻璃厂市场份额，下游消费旺季结束且地产低迷，中长期需求不乐观，需关注产线变动。

纯碱方面：

• 价格与现货： 主力合约2601合约震荡偏弱，周五收于1210元/吨，跌幅1.24。下游多以低价刚需采购。
• 供应： 产能利用率85.67%，环比下跌1.23%；产量74.69万吨，环比下跌1.07万吨，跌幅1.41%。
• 库存： 国内纯碱厂家库存171.42万吨，环比上涨0.72%，库存持续积累。
• 结论： 供需矛盾依旧，下游刚需韧性，供应增加预期高，高库存压制价格，去库压力贯穿全年，需关注供应及成本变化。

策略

• 玻璃： 震荡偏弱
• 纯碱： 震荡偏弱
• 跨品种与跨期： 无

风险

• 宏观及房地产政策、纯碱产线检修和库存变化、玻璃产线点火及产区供给扰动等。

资料来源

• 钢联，华泰期货研究院
• 同花顺，华泰期货研究院