市场分析
玻璃方面，4月玻璃期货主力合约价格大幅下跌，浮法玻璃现货价格震荡下行。供给方面，玻璃日融产量为14.48万吨，环比减少0.59%，产能利用率为72.24%，环比减少0.6%。需求方面，玻璃表需环比回升，整体仍处于低位。库存方面，玻璃样本企业库存总量在7608万重箱，环比减少82万重箱。供需与逻辑：目前玻璃供需矛盾基本可控，日融已降至低位水平，市场需要玻璃长期低价压制产量以去库。短期玻璃价格低位震荡运行，远端升水给予套保和期现投机机会，后期关注能源价格波动。
纯碱方面，4月纯碱期货主力合约震荡微降，现货整体成交价格小幅下降，下游企业以刚需采购为主。供应方面，国内纯碱产量81万吨，环比增加1.4%，其中轻质碱产量39万吨，环比增加1.95%，重质碱产量42万吨，环比增加0.91%。需求方面，纯碱表需持续回升，浮法玻璃产量持稳，光伏玻璃产量略有回落。库存方面，国内纯碱企业库存总量收于180.88万吨，环比减少3.15%，其中轻质纯碱库存91.12万吨，环比下降0.78%；重质纯碱库存89.76万吨，环比下降5.44%。供需与逻辑：目前纯碱供需压力较大，下游需求缺乏增量，形成高库存局面，高出口有助于化解供需压力但规模存在上限。短期纯碱价格维持震荡运行，长期需要通过低价压制供给，后期关注能源价格波动。
策略
玻璃方面：震荡；纯碱方面：震荡；跨品种：无；跨期：无。
风险
宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。
图表
- 图1：浮法玻璃：5mm：市场价：中国（日）
- 图2：纯碱：重质：市场低端价：沙河市（日度）
- 图3：玻璃主力合约基差
- 图4：纯碱期货主力基差
- 图5：浮法玻璃：产量：中国（日）
- 图6：纯碱：产量：中华人民共和国（周度）
- 图7：中国浮法玻璃日度产销率
- 图8：纯碱周度表需
- 图9：浮法玻璃：出口数量合计：中国→全球（月）
- 图10：纯碱：出口数量合计：中国→全球（月）
- 图11：浮法玻璃：厂内库存：中国（周）
- 图12：纯碱厂内库存（周度）
表格
关键数据
- 玻璃：日融产量14.48万吨，环比减少0.59%，产能利用率72.24%，环比减少0.6%；库存7608万重箱，环比减少82万重箱。
- 纯碱：产量81万吨，环比增加1.4%；库存180.88万吨，环比减少3.15%。
研究结论
玻璃供需矛盾基本可控，短期价格低位震荡，长期需低价压制产量。纯碱供需压力较大，短期价格维持震荡，长期需低价压制供给。关注能源价格波动及政策变化。
