美容护理行业周报
摘要
- 康哲药业旗下创新药新增AD适应症上市申请获受理：德镁医药的创新药磷酸芦可替尼乳膏于2026年2月24日获NMPA受理新增轻中度特应性皮炎（AD）适应症的NDA，并被纳入优先审评。该产品是中国首个且唯一获批的白癜风靶向药，其针对AD的三期临床数据优异，且德镁医药已构建覆盖全重度AD的“治疗+护理”综合解决方案。
- 资生堂中国与美丽田园达成战略合作：双方将整合资生堂的前沿科研技术与美丽田园的高端院线服务，打造覆盖全生命周期的科学护肤解决方案，强化资生堂在医美及生活美容市场的布局。首个落地项目“光感透白”高端美白护理项目将于2026年3月登陆美丽田园全国核心门店。
- 投资建议：基于临床数据驱动的系统性创新能力，依托多管线研发体系及经三期临床验证的差异化产品布局，相关医美企业的业务正摆脱单一适应症布局的局限，向“多治疗领域拓展”“治疗+护理综合解决方案”的高壁垒专科化发展转型。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：丸美生物、华熙生物、巨子生物、润本股份、珀莱雅、上海家化、贝泰妮、爱美客。
一周市场表现
2026年2月24日-2月27日，申万美容护理指数上升1.13%。板块个股涨幅前五名分别为延江股份、青松股份、中顺洁柔、上海家化、科思股份。板块个股跌幅前五名分别为登康口腔、四环医药、医思健康、科笛-B、巨子生物。
行业要闻
- 资生堂中国与美丽田园达成战略合作：双方整合资生堂的科研技术与美丽田园的院线服务，打造科技美肤解决方案。首个项目“光感透白”高端美白护理项目聚焦脆弱肌与医美后肌肤修护，搭载资生堂独家科技。
- 先为达生物携手辉瑞中国：就新一代偏向型GLP-1受体激动剂埃诺格鲁肽注射液达成商业化战略合作协议。埃诺格鲁肽注射液已于2026年1月获得NMPA批准上市用于成人2型糖尿病的治疗，其成人长期体重管理适应症的上市许可申请已获NMPA受理。
重点公司公告
- 中顺洁柔：拟使用自有资金回购部分公司已发行的人民币普通股，回购资金总额不低于人民币6,000万元，不超过人民币12,000万元。
- 贝泰妮：公司2024年员工持股计划所持有的公司股票已全部出售完毕。
- 洁雅股份：持股5%以上股东计划在3个月内以集中竞价方式减持其持有的首次公开发行前股份总数不超过5,616,557股。
本周观点
康哲药业旗下创新药磷酸芦可替尼乳膏新增AD适应症上市申请获受理，研发进程稳步推进。该产品是中国首个且唯一获批的白癜风靶向药，其针对AD的三期临床数据优异，且德镁医药已构建覆盖全重度AD的“治疗+护理”综合解决方案。
风险提示
1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。
