国瓷材料拟以8.16亿元人民币收购澳大利亚上市公司SDI及其下属公司100%股权,收购价为1.4澳元/股,对应PE约13倍。SDI主营各类修复性牙科产品,销售网络覆盖全球100多个国家和地区,上一完整财年(2024.7.1-2025.6.30)实现营收5.16亿元、净利润0.61亿元。
此次收购的核心逻辑包括:
- 短期效益:直接丰富公司口腔产品矩阵,增厚业绩;
- 中长期战略:助力公司开拓海外新兴市场,加速全球化布局。
当前氧化钇海内外价差达85倍(春节后海外氧化钇价格由400美元/kg上涨至850美元/kg),氧化锆作为氧化钇核心应用材料,海外厂商成本传导意愿强烈。公司同时布局氧化锆粉体与瓷块业务,若氧化锆粉体价格跟涨20万元/吨(日本友商较公司价格高20-40万元/吨),仅齿科粉体业务即可增厚净利润3亿元(产能3000吨,假定自用与外售比例1:1)。
风险提示:需求不及预期、涨价不及预期。