森马服饰是一家中国服装企业,其品牌包括森马和巴拉巴拉。公司成立于早期,把握了中国服装的黄金十年,加速拓店,建立了深厚的线下渠道壁垒。在行业库存危机期间,公司重构了柔性供应链,以快反后端支撑快时尚的前端布局。同时,公司差异化切入童装、果断上线电商,森马和巴拉巴拉品牌坐稳休闲服饰和童装领域领导品牌,童装和电商成为新业务和新渠道的增长点。疫后,公司门店净开、门店面积扩容、坪效修复成为有力支撑,业绩渐次修复。公司具备万店基因,在门店开拓和管理上经验丰富,同时布局抖音等机会赛道,主推线上线下同价,盈利提升。公司具备较高的投资价值,具备攻守兼备的特性。公司有望在渠道变革和海外探索机遇上取得新突破,引领业绩量质齐升。