一、领展房产基金是香港首只上市REIT,市值占香港REITs市场近七成,已布局全球五个地区的154个物业,总估值2229亿港元。港府将尽快落实REITs纳入互联互通,领展纳入港股通可期。
二、领展业绩稳健,2021至2025财年收入与可分派金额将保持增长,2026上半年因香港和内地零售市场调整业绩小幅下行。公司杠杆低、财务稳健,上市以来保持100%可分派金额分派。
三、香港民生类零售物业是领展核心业务,未来有望受益于香港零售市场回暖。
四、首次覆盖给予买入评级,目标价51.19港元。领展TTM股息率近6.8%,高股息特征明显,未来在美元降息及纳入港股通预期下,估值有望提升。