传媒行业周报系列2026年第8周：2月152款游戏版号落地，Anthropic指控国产模型“蒸馏”

本周市场行情

• A股市场：上证指数上涨1.98%，沪深300指数上涨1.08%，创业板指数上涨1.05%。
• 传媒行业：SW传媒指数下跌5.1%，跑输创业板指数6.15pct，位列申万一级行业第31位。子行业中影视、游戏和广告营销分别上涨4.26%、0.37%和下跌0.17%。
• 港股市场：恒生指数上涨0.82%，恒生互联网指数下跌2.49%，落后恒生指数3.31pct。港股传媒互联网企业中，京东上涨0.58%，美团上涨0.5%，快手下跌5.49%，阿里巴巴下跌2.86%。

核心观点&投资建议

• 游戏版号：2月152款游戏版号落地，包括腾讯《雪中悍刀行之世子多娇》、三七互娱《斗罗大陆：传承》等。截至2月，2026年过审游戏版号已达334款，版号发放节奏稳定，验证监管政策的连续性，头部厂商依托IP系列化开发策略持续释放动能。
• AI技术竞争：Anthropic指控DeepSeek等国产模型“蒸馏”其Claude模型数据，但模型训练本就依赖公开数据，“蒸馏”更近于数据合成。国内厂商正通过聚焦细分领域与架构创新寻找差异化突破口。
• 投资机会：
  • 港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显社会价值。
  • 游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局空间广阔。
  • 电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。
  • 受益标的：腾讯、阿里、中文传媒、捷成股份、锋尚文化等。

子行业数据

• 电影行业：
  • 《飞驰人生3》票房94822.7万元，占比48.10%。
• 游戏行业：
  • iOS畅销榜前三：《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》。
  • 安卓热玩榜前三：《心动小镇》《潜水员戴夫》《我的世界：移动版》。
• 影视剧集行业：
  • 《太平年》《除恶》《纯真年代的爱情》播映指数分别位列第一、二、三位。
• 综艺及动漫：
  • 综合播映指数前三：《现在就出发第3季》《最强大脑第十三季》《你好星期六2026》。
  • 动漫播放量指数前三：《开心锤锤》《仙逆》《光阴之外》。

风险提示

• 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。