重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价23520元/吨，较上一交易日上涨140元/吨；华东铝现货升贴水-180元/吨，变化20元/吨；中原A00铝价23410元/吨，现货升贴水-290元/吨；佛山A00铝价23550元/吨，上涨100元/吨，现货升贴水-145元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开收于23845元/吨，较上一交易日上涨145元/吨，最高24000元/吨，最低23710元/吨；成交266795手，持仓252168手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存115.7万吨，变化4.9万吨；仓单库存288287吨，变化3112吨；LME铝库存467550吨，变化-2000吨。
- 氧化铝现货价格：山西2610元/吨，山东2570元/吨，河南2635元/吨，广西2675元/吨，贵州2745元/吨；澳洲氧化铝FOB价格311美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2879元/吨，收于2820元/吨，下跌32元/吨；最高2890元/吨，最低2807元/吨；成交448156手，持仓340118手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝17500元/吨，机械生铝17900元/吨，价格环比上涨100元/吨；ADC12保太报价23200元/吨，价格持平。
- 铝合金库存：社会库存6.70万吨，厂内库存9.48万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本22631元/吨，理论利润569元/吨。
市场分析
- 电解铝：海外不确定性（地缘政治、关税、降息）及需求旺盛支撑价格；国内供需平衡，价格向下传导及节后消费复苏是关键；两会短期情绪利多，关注累库节奏。
- 氧化铝：北方压产缓解供应过剩，社会库存累库放缓，现货价格上涨；电解铝厂原料库存高位回落，但接受度差异；仓单库存攀升至35万吨，仓单矛盾加剧；关注广西新增产能投放。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：多电解铝空铝合金。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应新扰动。
