被动元件行业涨价趋势分析
核心观点
被动元件行业因需求激增及成本上涨出现普遍涨价,涨价趋势明确,看好板块性行情。
涨价情况
- MLCC:渠道端现货价已上调约20%,村田已启动内部讨论决定是否调涨原厂价格。
- 国内厂商:风华、顺络电子分别于2025年第四季度对电阻、电感类产品进行两次涨价,且涨价覆盖产品和客户范围持续扩大。
- 海外厂商:国巨、松下等对钽电容进行多次调价,华新科、国巨等对电阻价格调涨。
库存与需求
- 库存水位:此前产业链备货意愿较低,行业库存极低,目前受AI需求拉动等因素影响,产业链备货意愿回升。
- 需求拉动:AI对被动元件用量增长明显,高端产品产能消耗更大,导致供给出现结构性失衡。
涨价行情扩散
- 涨价起点:从钽电容开始,逐步向电阻、电感、MLCC等领域扩散。
- 覆盖范围:覆盖品种、客户持续变大,涨价行情明确。
研究结论
- 行情明确:本轮被动元件涨价行情明确,看好板块性行情。
- 建议关注:三环集团、顺络电子、洁美科技、风华高科等。
- 风险提示:下游需求不及预期、产品涨价不及预期等。