天风通信长光华芯多材料体系的IDM半导体激光器公司重申海外突破逻辑

长光华芯今日上涨10%，是天风通信团队重点推荐的光芯片厂商之一，25年11月和1月底均建议积极配置。公司投资逻辑如下：

1. 光芯片行业供需紧张：光芯片是光模块供应链最紧张的环节，海外龙头Lumentum表示EML供需缺口扩大，近两年涨价两次，成本上升。多数产能位于日本，供应链安全和供应稳定性需导入国内。
2. 公司产品进展：
   • 100G EML已稳定供货，正突破海外市场，今年出货量有望快速增长。
   • 200G EML已开始送样，阶段性验证进展顺利。
   • 100G VCSEL、100mW CW和70mW CW芯片已量产出货，验证和商务洽谈持续中。
3. 硅光和新材料布局：
   • 通过全资子公司苏州星钥布局硅光，预计2026年底通线试运行。
   • 投资匀晶光电布局薄膜铌酸锂新材料方向。
4. 特殊行业业务：
   • 耦合模块占整体装备价值量约20%，公司份额较高。
   • 反无装备市场空间大，公司是主要参与者。
5. 公司战略与增长点：
   • 形成砷化镓、磷化铟、氮化镓、硅光几大材料体系，波长全覆盖。
   • “一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”战略已基本形成，未来增长点多。
6. 业绩与展望：
   • 25年业绩如期扭亏，26年光芯片有望再次获得客户突破，实现高速增长。
   • 继续建议投资者重点关注。

此外，建议关注其他光芯片公司：源杰科技、仕佳光子、永鼎股份。