浙商机械北美AIDC缺电逻辑持续演绎关注燃气轮机及新型主电方案

北美电力能源持续紧张，用电缺口扩大推动主电发电方案拓展，从燃气轮机逐步扩展到余热锅炉、航改燃、SOFC、燃气内燃机等。

1. 燃气轮机：供需紧张，海外需求外溢带来国内企业出海机遇。

   • 相关标的：
     • 零部件：应流股份、豪迈科技、万泽股份（核心零部件突破）；
     • 系统集成：杰瑞股份切入北美数据中心能源系统集成，获亿美元级订单；
     • 国产主机厂出海：海联讯（杭汽轮）、东方电气、上海电气、哈尔滨电气；
     • 余热锅炉：博盈特焊、西子洁能、冰轮环境（配套需求同步增长）。

2. 燃气内燃机：北美发电需求外溢，关注中高速机机会。

   • 相关标的：
     • 中速机：潍柴重机（船用龙头，改型切入陆用市场）；
     • 高速机：潍柴动力（渠道优势切入北美主电市场）；
     • 零部件：联德股份、鹰普精密。

3. SOFC：高效独立电源，关注国内产能释放。

   • 相关标的：潍柴动力（与锡里斯签署生产制造授权）。

4. 柴发：备电方案，国产替代与出海共振。

   • 相关标的：
     • OEM：潍柴重机、科泰电源、泰豪科技、苏美达；
     • 发动机：潍柴动力、玉柴国际、重庆机电；
     • 海外主机厂供应链：联德股份、鹰普精密。

风险提示：北美数据中心建设不及预期、AI需求不及预期。