长江电新20260226锂电推荐更新资源涨价担忧过度优选中期盈利改善和

2026-02-27 未知机构 Max

事件与市场反应
今日锂电板块受津巴布韦暂停锂精矿出口影响，碳酸锂价格大涨引发市场担忧，主要影响国内大储需求经济性。但与1月不同的是，全国容量电价政策落地或带动国央企入局，且大电芯下半年加速导入有降本空间。
核心观点
- 短期波动无需过度担忧：锂价波动大，博弈短期排产和涨价难度高，建议逢低布局。
- 盈利层面：电池环节成本联动传导，盈利稳定；材料端中期向合理盈利回归。
投资配置建议
- 电池环节：优先配置竞争格局优、盈利稳定的标的，如宁德时代（维持900亿利润预期，估值17.5X进入价值区间）、亿纬、鹏辉、欣旺达等。
- 材料环节：隔膜、铜箔盈利分位低，扩产意愿弱，26H2-27年向合理盈利回归确定性强，推荐恩捷、璞泰来等隔膜，铜冠、诺德等铜箔。
新技术方向
- 钠电：产业化持续推进，锂、铜价格上涨强化经济性，推荐鼎胜（钠电铝箔用量翻倍），关注容百、万顺等。
- 固态电池：聚焦工信部评测落地及头部电池厂产线招标，推荐设备（纳科、宏工等）、材料（厦钨、洗霸等），关注政策催化。