市场要闻与重要数据
丙烯方面：主力合约收盘价6344元/吨，华东现货价6550元/吨，华北现货价6525元/吨，华东基差206元/吨，山东基差181元/吨。开工率73%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR221美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR81美元/吨，进口利润-383元/吨，厂内库存45170吨。
丙烯下游方面：PP粉开工率22%，生产利润-275元/吨；环氧丙烷开工率80%，生产利润-2元/吨；正丁醇开工率88%，生产利润393元/吨；辛醇开工率99%，生产利润-70元/吨；丙烯酸开工率86%，生产利润200元/吨；丙烯腈开工率75%，生产利润-1344元/吨；酚酮开工率89%，生产利润-834元/吨。
市场分析
供应端：万华蓬莱PDH装置重启提负，巨正源二期、金能二期、中景等PDH装置计划延续检修，节中山东部分PDH装置短停，丙烯供应存小幅增量预期，但PDH利润压力下主要装置实际回归需关注。需求端：节后部分下游开工逐步补库备货，但丙烯价格高位下游成本承压显著，利润压缩后需求跟进或承压。PP端高价采买意愿偏低，部分装置降负荷或停工；PO端利润压缩，丁辛醇利润尚可，补库意愿或较强。成本端地缘局势升温推动国际油价上涨，原料外盘丙烷亦跟涨，短期丙烯成本端支撑抬升明显。关注节后主要下游补库节奏，后期主要驱动仍在于成本端原油、丙烷走势、主要PDH装置检修动态及下游需求在成本压力下的开工跟进情况。
策略
单边：谨慎逢低做多；套保跨期：无；跨品种：无。
风险
原油价格波动；上游装置检修减少；丙烷价格示弱；下游需求走弱。
图表与数据来源
各图表数据来源均为同花顺、钢联及华泰期货研究院。
研究员与联系人
本期分析研究员：陈莉、梁宗泰；联系人：刘启展、杨露露、梁琦。
免责声明
本报告基于可靠、已公开的信息编制，但信息准确性及完整性不作保证。报告意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不同时期可能发布不一致的研究报告。报告内容仅供参考，投资者需自行判断，不承担法律责任。
