中免今日因市场预期春节离岛免税数据一般而跌停,但报告认为反应略过度。根据海口海关数据,2026年春节假期离岛免税销售金额27.2亿元,同比增长30.8%;日均销售额3.0亿元,同比增长15.5%,较2021年历史最高日均3.1亿元仅低2%。尽管春节增速略逊于1月(同比45%),但考虑到春节接待能力限制及海口市场特征,此次表现仍维持2025年10月以来的景气修复趋势,且手机、黄金销售占比下降,显示质量提升。
报告维持26Q1归母净利22.3-25.5亿元(同比增速15.2%-31.4%)预测。认为在景气修复期,数据趋势较业绩预测对股价影响更大,春节数据增速回落符合预期,后续增速回升将重新带动股价。判断26H1离岛免税市场增长修复仍将保持,今日下跌非趋势拐点,建议保持配置。