2022年春节黄金周,受多地“就地过年”号召影响,大众出行受阻,旅游行业短期内承压。然而,冬奥会如约开幕,燃动冰雪经济,为旅游业创造了新的增长点。同时,疫情防控成果显著背景下国内游市场局部回暖,值得关注反转机会。免税行业也迎来开门红,海南免税销售表现亮眼,国内免税市场潜力较大。白酒行业价格保持平稳,高端、次高端白酒需求韧性较强,板块基本面稳健,上行趋势不改。建议关注受益于出入境旅游恢复预期与政府政策支持的免税龙头,受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头,受益于周边游及冰雪旅游大热的头部旅行社和旅游目的地,以及长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业。