核心观点:
Robotaxi时代的运营将由算法商、聚合平台和资产运营方三方合作,牌照预计由现有出租/网约车牌照转化。曹操出行具备牌照数量多、运营区域全国性、背靠吉利集团等优势。
关键数据:
- 曹操出行自持5万辆定制车,相当于5万辆牌照,满足初期Robotaxi投放需求;
- 网约车业务预计2026年营收250亿,增速20%+,对应375亿市值;
- Robotaxi测算:5年内100万辆投放,曹操占10%,单车年化收入14万,净利率15%,对应21亿利润,20倍估值下420亿市值;
- 折现率30%,Robotaxi部分26年底现值110亿,合计485亿市值。
研究结论:
曹操出行在Robotaxi时代具备显著优势,网约车+Robotaxi业务合计市值较当前翻倍以上空间。