汽车：Robotaxi系列报告（二）-曹操出行提“十年百城千亿”战略目标

交运设备 2025-12-12 吴迪,徐姝婧爱建证券郭生根

曹操出行发布Robotaxi“十年百城千亿”战略目标，计划十年内在全球设立五大运营中心，覆盖100座城市，实现1000亿元总交易价值GTV。
公司提出“三步走”战略：1）技术验证与小规模测试（2025年已在杭州、苏州启动，车型领克Z10）；2）迈向无人化与规模化（计划2027年拓展至10个核心城市，覆盖80%以上城市主干道）；3）第三代车型在研，目标全球市场运营（已与阿布扎比投资办公室签署谅解备忘录）。
融入吉利生态，布局“天地空一体化”立体出行体系，推出首个“绿色智能通行岛”，预留eVTOL接驳接口，并引入越疆具身智能人形机器人提供运维服务，结合吉利星座卫星技术补强通信与定位能力。
构筑全要素能力护城河：1）依托吉利定制化网约车降低TCO约36.4%，吉利科技生态公司易易互联运营超448座换电站；2）与L4方案提供商千里智驾深度绑定；3）智能运营系统已覆盖163城，管理3.7万辆自有运营车辆，加速迭代“曹操大脑”算法体系。
投资建议：关注Robotaxi商业模式落地的重要前提是高阶智驾方案成熟，建议关注整车企业（小鹏汽车、理想汽车、小米集团、零跑汽车）和零部件供应商（地平线机器人）。
风险提示：技术长尾场景突破不及预期，行业监管政策变动影响落地节奏。