招商家电轻纺AIAR眼镜将迎来iPhone时刻需求侧传

需求侧：传统眼镜存量替换与AI驱动增量双轮驱动

全球传统眼镜年销量约15亿副，渐进式替换带来千万至亿级出货量；AI大模型推动眼镜从被动显示工具升级为主动服务的第一视角智能助理。

• 市场规模：2025年全球智能眼镜出货量突破1400万副，其中AI眼镜预计超760万台（依视路披露Meta智能眼镜出货量超700万台，同比增长300%）。
• 中国市场：2026年预计智能眼镜出货量超2300万台，其中AI眼镜破千万台（春节期间消费券补贴带动增长70-80%）。

供给端：巨头引领+百镜大战，市场教育与供应链成本下降

• 巨头入局：Meta/谷歌/苹果/小米/华为/阿里等加速布局，推动产业链加速降本。
• 成本优化：微显示屏+光学模组成本占比过半，芯片国产化、光波导工艺突破、微显示屏技术进步推动降本。
• 行业趋势：彭博报道苹果2026年加速三款AI可穿戴新品开发，行业将迎来“iPhone时刻”。

产业链拆解：破解“不可能三角”，关键环节推动规模化

• 技术路径：材料科学（玻璃→SiC）、显示技术（LCoS→MicroOLED/MicroLED）、光学方案（BirdBath→几何/衍射光波导）三线融合，推动AR眼镜进化为全天候、全彩、全覆盖的下一代计算平台。
• 关键环节：光学显示、结构设计、芯片集成是解决重量、续航、算力矛盾的核心。

消费类相关标的

• 上游：镜片（康耐特光学）、代工（比依股份）、微显示AR光机（光峰科技）。
• 下游：品牌（TCL电子/极米科技/海信视像/康冠科技）、销售渠道（博士眼镜）。