华创证券宏观快评2026年02月23日
政策基调
- 2月16日，韩文秀在求是发表署名文章《坚持稳中求进、提质增效努力实现“十五五”良好开局》，强调宏观政策重在逆周期调节，但需改革举措支撑，避免政策依赖症。
投资与消费
- 总书记在求是发表署名文章《当前经济工作的重点任务》，提出优化实施“两重”项目，提高中央投资补助标准；优化地方政府专项债券用途管理，提高用于项目建设比重并单列；探索编制全口径政府投资计划，提高民生类投资比重。
- 消费方面，提出提高城乡居民基础养老金，释放文旅、赛事、餐饮、康养等服务消费潜力，落实职工带薪错峰休假制度，优化入境消费环境。
“反内卷”
- 总书记文章提出出台地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单，整治“内卷式”竞争，规范商业银行竞争秩序。
- 韩文秀文章也提到继续纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。
产业
- 总书记文章强调推动新增用电主要由新能源发电满足，建设智能电网和微电网，扩大绿电应用，建设零碳园区、零碳工厂，研究设立国家低碳转型基金。
- 打造集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业，培育发展未来能源、具身智能等产业，深化拓展“人工智能+”。
- 韩文秀文章强调高度重视人工智能这个关键变量。
近一周党中央及国务院高层重要行程
- 2月16日，《求是》杂志发表总书记重要文章《当前经济工作的重点任务》，涵盖内需主导、创新驱动、改革攻坚、对外开放、协调发展、双碳引领、民生为大、守牢底线等方面。
近一周主要政策及发布会情况
- 2月10日，央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告，强调保持金融总量合理增长，发挥货币信贷政策导向作用，把握好利率、汇率内外均衡。
- 2月12日，中共中央纪委机关、中共中央组织部、国家监察委员会联合印发《关于严肃换届纪律加强换届风气监督的通知》，明确“十严禁”换届纪律规定。
- 2月16日，韩文秀在求是发表署名文章，提出五个必须：充分挖掘经济潜能、政策支持和改革创新并举、放得活又管得好、投资于物和投资于人紧密结合、以苦练内功应对外部挑战。
宏观组团队介绍
- 团队成员包括首席经济学家张瑜、组长陆银波、副组长文若愚、高级分析师高拓、殷雯卿、付春生、李星宇、夏雪、袁玲玲、韩港等。
