电子行业周报：大模型催生算力需求，AI产业需求持续爆发

行业研究 2023年5月29日 行业周报 标配大模型催生算力需求，AI产业需求持续爆发 证券分析师 周啸宇S0630519030001 投资要点： ——电子行业周报2023/5/22-2023/5/26 电子 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人陈宜权 chenyq@longone.com.cn 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌2.37%，申万电子指数下跌0.09%，行 业整体跑赢沪深300指数2.28百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)42.99倍。子板块本周涨跌：电子元器件(+2.96%)、电子化学品(+2.34%)、其他电子(+0.99%)、消费电子(-0.65%)、半导体(-0.65%)、光学光电子(-1.37%)。 电子板块观点：大模型催生算力需求，AI产业需求持续爆发。国内外科技巨头争相投入 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 2022-07 2022-06 2022-05 -15% 相关研究 沪深300指数 申万行业指数：电子 AI大模型领域，大模型的训练和推理需要大量的高算力芯片作为支撑。服务器芯片是AI算力之源，其需求量在大模型带动下爆发式增长，随着国内外科技企业持续对AI大模型领域的投入，AI产业相关的芯片产业链将有望迎来快速发展，建议重点关注AI芯片及服务器芯片。 LCD面板价格持续复苏。根据WitsView2023年5月22日的最新数据，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的价格全面回暖，均价较4月分别上涨9.0%、10.5%、3.6%和3.2%，自2月下旬触底以来已连续3个月保持上涨，LCDTV面板全面回暖趋势明确。IT面板（笔记本及显示器）价格自2022年11月触底后，已连续6月维持稳定，Sigmaintell5月27日最新数据显示23.8寸FHD的IPS和VA显示器面板较4月分别小幅上涨0.4%和1.2%，局部回暖态势已现。我们认为当前面板正处于复苏阶段，后续随 1.电子行业周报：库存水位加速见底，周期拐点渐行渐近 2.电子行业周报：AI赋能智能终端趋势明确，关注消费电子和IoT芯片领域估值重塑 3.电子行业周报：第一季度国内设备厂商表现亮眼，静待终端市场需求回暖 4.电子行业周报：LCDTV面板价格全面回暖，行业复苏趋势明确 5.电子行业周报：整体资本开支预期向好，国产设备有望获得大规模验证机会 着国内LCD厂商的控产控价战略进一步推进，产能折旧逐渐完成，叠加我国消费逐渐复 苏、近期下游消费电子品牌开始备货618和下半年新品等因素，面板的价格将会持续回暖，面板厂商的利润情况也将得到显著改善。 投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注安集科技、鼎龙股份等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、士兰微等；3）面板行业：TV面板价格回暖趋势明确，行业库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格有望在今年继续反弹，关注TCL科技、京东方A等；4）车规级MCU：受益汽车智能化和全球缺芯，关注兆易创新。 风险提示：（1）下游终端需求不及预期风险；（2）中美贸易摩擦风险；（3）国产替代不及预期风险。 正文目录 1.本周观点4 2.行情回顾4 3.行业数据跟踪7 4.行业动态8 4.1.行业新闻8 4.2.公司要闻9 4.3.上市公司公告10 5.风险提示11 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）4 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/5/26）5 图3电子指数组合图（截至2023/5/26）5 图4近一年费城半导体指数变化5 图5近一年台湾半导体指数变化5 图6申万三级细分板块周涨跌幅（%）6 图7本周半导体板块涨跌幅前三个股6 图8本周电子元器件板块涨幅前三个股6 图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股7 图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股7 图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股7 图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股7 图132019年10月6日-2023年5月22日TV面板价格（美元）7 图142018年11月-2023年5月笔记本面板价格(美元)8 图152018年12月-2023年5月显示面板价格(美元)8 表1公司要闻9 表2上市公司公告10 1.本周观点 大模型催生算力需求，AI产业需求持续爆发。国内外科技巨头争相投入AI大模型领域，大模型的训练和推理需要大量的高算力芯片作为支撑。服务器芯片是AI算力之源，其需求量在大模型带动下爆发式增长，随着国内外科技企业持续对AI大模型领域的投入，AI产业相关的芯片产业链将有望迎来快速发展，建议重点关注AI芯片及服务器芯片。 LCD面板价格持续复苏。根据WitsView2023年5月22日的最新数据，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的价格全面回暖，均价较4月分别上涨9.0%、 10.5%、3.6%和3.2%，自2月下旬触底以来已连续3个月保持上涨，LCDTV面板全面回暖趋势明确。IT面板（笔记本及显示器）价格自2022年11月触底后，已连续6月维持稳定，Sigmaintell5月27日最新数据显示23.8寸FHD的IPS和VA显示器面板较4月分别小幅上涨0.4%和1.2%，局部回暖态势已现。我们认为当前面板正处于复苏阶段，后续随着国内LCD厂商的控产控价战略进一步推进，产能折旧逐渐完成，叠加我国消费逐渐复苏、近期下游消费电子品牌开始备货618和下半年新品等因素，面板的价格将会持续回暖，面板厂商的利润情况也将得到显著改善。 2.行情回顾 本周沪深300指数下跌2.37%，申万电子指数下跌0.09%，行业整体跑赢沪深300指数2.28百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)42.99倍，较上一周小幅下跌。 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%） 2% 0% -2% -4% -6% 公用事业 通信 环保 汽车 机械设备 医药生物 电子 电力设备 综合 社会服务 计算 机 基础化工 美容护理 食品饮料 家用电器 轻工制造 纺织服饰 钢铁 建筑材料 国防军工 沪深 300 农林牧渔 交通运输 传媒 商贸零售 有色金属 银行 石油石化 房地 产 非银金融 建筑装饰 煤炭 涨跌% 1.08% 0.37% 0.24% 0.19% 0.04% 0.02% -0.09 -0.52 -0.76 -0.82 -1.03 -1.06 -1.12 -1.13 -1.21 -1.63 -1.66 -1.98 -2.02 -2.16 -2.37 -2.49 -2.58 -2.97 -3.10 -3.12 -3.14 -3.21 -3.48 -3.73 -3.82 -6.22 -8% 资料来源：Wind，东海证券研究所 截止5月26日，申万电子二级子板块本周涨跌：电子元器件(+2.96%)、电子化学品(+2.34%)、其他电子(+0.99%)、消费电子(-0.65%)、半导体(-0.65%)、光学光电子(-1.37%)。海外方面，台湾电子指数上涨5.37%，费城半导体指数上涨10.68%。 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/5/26） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图3电子指数组合图（截至2023/5/26） 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-05-25 2023-05-11 2023-04-27 2023-04-13 2023-03-30 2023-03-16 2023-03-02 2023-02-16 2023-02-02 2023-01-19 2023-01-05 2022-12-22 2022-12-08 2022-11-24 2022-11-10 2022-10-27 2022-10-13 2022-09-29 2022-09-15 2022-09-01 2022-08-18 2022-08-04 2022-07-21 2022-07-07 2022-06-23 2022-06-09 2022-05-26 -40% 电子(申万)费城半导体指数台湾半导体指数 资料来源：Wind，东海证券研究所 图4近一年费城半导体指数变化图5近一年台湾半导体指数变化 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 费城半导体指数台湾半导体指数 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 本周半导体细分板块涨跌幅分别为：印制电路板(+4.06%)、电子化学品(+2.34%)、其他电子(+0.99%)、被动元件(+0.97%)、半导体设备(+0.29%)、半导体材料(+0.26%)、集成电路封测(-0.05%)、LED(-0.11%)、数字芯片设计(-0.16%)、消费电子零部件及组装(-0.23%)、分立器件(-1.16%)、光学元件(-1.59%)、面板(-1.93%)、模拟芯片设计(-3.49%)、品牌消费电子(-5.17%)。 图6申万三级细分板块周涨跌幅（%） 6% 4%2%0% -2%-4%-6% 印制电路板 电子化学品Ⅲ 其他电子 Ⅲ 被动元件 半导体设备 半导体材料 集成电路封测 LED 数字芯片设计 消费电子零部件及组装 分立器件 光学元件 面板 模拟芯片设计 品牌消费电子 周涨跌幅 4.06% 2.34% 0.99% 0.97% 0.29% 0.26% -0.05% -0.11% -0.16% -0.23% -1.16% -1.59% -1.93% -3.49% -5.17% 周涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 本周电子行业各子板块涨跌幅前三个股： 25.65% 图7本周半导体板块涨跌幅前三个股图8本周电子元器件板块涨幅前三个股 数字芯片设计 数字芯片设计 恒烁股份寒武纪-U 金百泽 14.09% 30.51% 45.23% 印制电路板 印制电路板 胜宏科技 13.25% 14.70% 半导体设备 印制电路板 印制电路板 被动元件 富乐德满坤科技 大港股份 半导体设备 数字芯片设计 集成电路封测 思特威-W联动科技 -6.63% -7.15% -7.86% 风华高科-2.03%天津普林-2.74%晶赛科技-5.69% 被动元件 -10%0%10%20%30% -10%0%10%20%30%40%50% 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股 21.47% 面板 沃格光电 -14.16% -10.57% -9.57% 13.00% 20.67% 光学元件 光学元件 LED LED LED 万润科技腾景科技洲明科技艾比森恒久科技 -20%-10%0%10%20%30% 鸿日达精研科技福立旺国光电器领益智造漫步者 -7.55% -11.08% 12.13% 12.43% 25.81% -15.19% 品牌零部品牌零部零部零部消费件及消费件及件及件及电子组装电子组装组装组装 -20%-10%0%10%20% 30% 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 电子 电子 品 品 图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股 10.23% 1