电子行业研究周报：AI算力需求仍强劲，应用有望持续增长

市场回顾

上周申万电子行业指数上涨0.74%，跑输沪深300指数0.80%。本月下跌0.70%，跑输沪深300指数1.87%。年初至今上涨3.28%，跑赢沪深300指数2.08%。印制电路板、消费电子零部件及组装、半导体设备、被动元件指数表现较好。

行业数据跟踪

• 中国智能手机出货量同比下降，但出口增长。
• 中国进口半导体制造设备金额同比增长。
• 全球及中国大陆半导体设备销售额同比增长。
• DRAM和NAND Flash现货平均价格有所波动。
• 1-5月我国集成电路出口增长19.5%。

每周一谈：AI算力需求仍强劲 应用有望持续增长

• 甲骨文获得价值300亿美元的云计算服务订单，AI算力需求带动基建投资预期仍强劲。
• ChatGPT用户增长迅速，OpenAI年化经常性收入突破100亿美元。
• 谷歌和微软Azure处理的token数量大幅增长。
• AI应用的持续深入以及多模态大模型的升级将带动算力需求的持续增长。

投资策略

建议关注国产AI产业链相关标的海光信息、寒武纪-U、深南电路、华丰科技、杰华特、中科曙光、中兴通讯等；消费电子及端侧AI相关标的立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子、瑞芯微、兆易创新等；半导体设备和零部件、先进制程代工企业中芯国际、华虹半导体、北方华创、拓荆科技、精测电子等；建议关注有望受益存储上游控产、库存消化及行业供需关系改善逻辑下的存储模组和端侧存储公司。

风险提示

贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧。