2026春节经济与市场展望：升值、资金宽松，中国资产开门红

春节经济与海外事件回顾及资产展望

春节经济表现

• 春运出行显著增长：2026年春节假期全社会跨区域人员流动量达508011.5万人次，同比增长5.5%，较2019年增长26.3%。铁路客运量增长4.9%，公路增长5.5%，水路增长21.8%，民航增长5.4%。百度迁徙指数显示春节出行需求旺盛。
• 旅游消费火热：假期前四天重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%，重点商圈客流量和营业额分别增长4.5%和4.8%。出入境旅客日均超205万人次，同比增长14.1%。海南离岛免税购物金额、人数分别增长19%、24.6%。
• 电影票房平淡：春节档票房44.09亿元，同比下降37.4%，主要因档期缺乏优质影片支撑。
• 商品房销售回暖：30城商品房成交面积同比增长54%，已接近2024年水平。返乡置业是重要驱动力，二线城市贡献超八成成交面积。上海等核心城市二手房成交边际回暖，但整体市场仍以刚需为主。

海外重要事件

• 关税政策变化：美最高院裁定IEEPA关税违法，对等、芬太尼等多项关税取消，但特朗普转用122条款加征15%关税，中国直接输美商品关税降幅约5%-10%。后续可能通过301、232条款进一步加征。
• 经贸合作：美国与印尼签署贸易协议，印尼取消99%美国商品关税；中国将对53个非洲建交国实施零关税。
• 地缘政治：美伊谈判未突破，焦点在核限制和地区影响；俄乌会谈首次涉及领土问题，双方立场强硬。
• 央行动态：美联储FOMC会议纪要显分歧，市场预期3月维持利率不变，后续降息两次；欧央行行长拉加德可能提前卸任；英国通胀降至10个月低点，市场预期3月降息；日本央行或年内再加息两次；澳新央行维持利率不变。

资产展望

• 人民币：美元弱势，人民币延续升值态势，预计逐步向6.8靠拢。
• 权益：假日经济数据稳健，外围市场向好，A股将迎开门红。
• 中债：节后资金面宽松，债市收益率延续窄幅波动。
• 黄金：重回升势。

风险提示

宏观经济、产业政策出现超预期变化。