- 纯碱期货市场：主力合约05合约持续震荡下挫，价格重心下移。基本面供需数据走弱，存量装置负荷及产量攀升，下游需求结束，玻璃日熔量下滑，产业累库。节前市场趋于尾声，节日期间需求萎缩但供给充裕，预期节后市场面临累库压力，价格或继续调整。
- 套利分析：05&09价差预计偏弱运行，因05合约受累库和需求弱化影响更明显。
- 现货市场：市场转淡，下游需求结束，原料备货完成，新订单少，交投清淡。华北重碱1190-1300元/吨，华东重碱1250-1300元/吨，华中重碱1250-1300元/吨；华东轻碱1160元/吨，华北轻碱1200元/吨，华中轻碱1130元/吨。
- 基差与价差：05基差走强，华北重碱05合约基差约58元/吨，华中重碱05合约基差约-12元/吨。03&05价差下行至-44元/吨，05&09价差至-67元/吨，预计中期延续偏弱震荡。
- 纯碱供应：开工环比上涨，综合产能利用率约85.18%，环比上升1.93%。氨碱产能利用率约87.88%，联产产能利用率约76.64%。产量继续上扬，截止2月12日产量约79.23万吨，环比增长1.8万吨。
- 纯碱出货：出货量环比上涨6.5%，整体出货率约99.13%，环比提升。
- 下游需求（浮法玻璃）：日产量环比下降约1.2%，产能利用率74.19%，环比下降0.9%。光伏玻璃产能利用率约66.12%，本周无堵窑。日熔量走弱，消费支撑不足。
- 浮法玻璃库存：环比大幅上扬，总库存5535.2万重箱，涨幅约4.31%，库存天数24.4天。华北库存增长，华中拿货积极性偏弱，沙河贸易商库存压力大。节后预计面临季节性累库。
- 浮法玻璃检修与利润：冷修损失环比增加，沙河厂库库存环比回升。产业利润环比改善，天然气燃料玻璃周均利润约-166.55元/吨，煤制气约-61.79元/吨，石油焦约43.93元/吨。
- 纯碱库存与利润：厂家总库存约158.80万吨，环比增加但涨幅有限。节日期间需求萎缩，供给宽松，预估节后累库压力持续，盘面承压。联碱法理论利润约-32.5元/吨，氨碱法约-89.25元/吨，产业整体仍亏损，低利润或为常态。
