基本面选股组合月报：安全边际组合1月实现2.54%超额收益

1月，安全边际组合以7.03%回报率超越基准指数，实现2.54%超额回报，截至2026年1月31日累计超额收益19.09%。各组合表现如下：

安全边际组合

• 1月回报7.03%，相对中证800超额收益2.54%，绝对收益49.09%
• 核心策略：通过计算个股盈利能力价值，在竞争优势股票池中选取安全边际最大的50只股票，采用股息率加权
• 全区间表现（2012年以来）：年化收益23.69%，夏普比率1.07，信息比率0.22，最大回撤-35.10%，卡玛比率0.67

竞争优势组合

• 1月回报3.17%，相对中证800超额收益-1.32%，绝对收益19.90%
• 策略框架：将“壁垒护盾型”行业中的“唯一主导+合作共赢”与无壁垒行业的“高效运营”组合
• 全区间表现（2012年以来）：年化收益16.46%，夏普比率0.65，信息比率0.08，最大回撤-47.68%，卡玛比率0.35

红利低波季调组合

• 1月回报-0.79%，相对中证红利低波50指数超额收益-0.15%，绝对收益11.46%
• 策略：规避“高股息陷阱”，剔除极端股价和负债率异常标的
• 全区间表现（2014年以来）：年化收益18.82%，夏普比率0.90，信息比率0.16，最大回撤-43.06%，卡玛比率0.44

AEG估值潜力组合

• 1月回报-0.79%，相对wind全A超额收益-6.62%，绝对收益40.13%
• 策略：选取AEG_EP因子TOP100，再选股利再投资比率高的TOP50股票
• 全区间表现（2014年以来）：年化收益29.16%，夏普比率1.16，信息比率0.21，最大回撤-24.02%，卡玛比率0.66

中证800现金牛组合

• 1月回报3.70%，相对中证800超额收益-0.79%，绝对收益19.47%
• 策略：通过CFOR分析体系评估盈利能力和资产现金生成效率
• 全区间表现（2019年以来）：年化收益13.83%，最大回撤-19.80%，卡玛比率0.70

困境反转组合

• 1月回报8.02%，相对wind全A超额收益2.19%，绝对收益43.93%
• 策略：利用库存周期刻画困境反转，结合景气恢复和估值回归选50只股票
• 全区间表现（2019年以来）：年化收益25.56%，最大回撤-33.73%，卡玛比率0.76

风险提示：量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致策略失效。