周度要点小结
- 行情回顾：本周生猪价格震荡收跌，主力合约2605合约周度下跌1.08%。
- 行情展望：节后养殖端出栏节奏将逐渐恢复，但节前规模场和散户出栏较多，加之价格低位可能引发惜售情绪，短期供应压力有限。近两个月出栏相对充足，关注二育市场。需求端，春节后屠宰企业开工率将降至低点，需求由旺转淡。总体来看，节后初期供需双弱，价格波动幅度有限，后市供应将逐渐恢复，供需偏松施压价格，预计生猪价格震荡略偏弱运行。
期货市场情况
- 价格：本周期货震荡收跌，主力合约2605合约周度下跌1.08%。
- 持仓：生猪前20名持仓净空减少884手至47027手，期货仓单增加300张至1027张。
- 价差： lh2605合约和lh2607合约价差为-720元/吨，lh2605合约和lh2609合约价差为-1640元/吨。
现货市场情况
- 基差：本周生猪3月合约基差为1660元/吨，5月合约基差为900元/吨。
- 价格：本周生猪现货价格下跌，仔猪价格环比持平，全国生猪市场均价为11.62元/公斤，断奶仔猪均价为29.24元/公斤。
- 猪肉价格：全国猪肉市场价为18.07元/公斤，下跌0.41元/公斤。
- 能繁母猪价格：二元母猪市场均价为32.47元/公斤，维稳。
- 猪粮比：截止2026年2月4日当周，猪粮比值为5.68，环比下跌0.08，仍低于6:1。
供应端
- 能繁母猪存栏：农业农村部数据12月为3961万头，机构数据1月环比微增。
- 生猪存栏：农业农村部数据4季度末存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%。Mysteel数据1月规模场存栏3666.34万头，环比减少0.70%，同比增加4.24%。
- 生猪出栏：Mysteel数据1月规模场出栏1139.79万头，环比减少3.27%，同比增加10.70%。本周全国外三元生猪出栏均重为122.89公斤，环比下调0.37公斤。
生猪养殖利润
- 外购仔猪：养殖利润为53.1元/头，减少38.32元/头。
- 自繁自养生猪：养殖利润为-98.32元/头，减少60.23元/头。
- 鸡禽养殖利润：蛋鸡养殖利润为-0.09元/只，肉杂鸡养殖利润为-0.84元/只，均环比下跌。
进口情况
- 猪肉进口：12月进口量为6万吨，同比下滑33.33%。1-12月累计进口98万吨，同比减少8.41%。
替代品情况
- 白条鸡价格：环比持平，为14元/公斤。
- 标肥价差：均价为-1.12元/公斤，环比扩大0.03元/公斤。
饲料情况
- 豆粕、玉米价格：豆粕价格上涨至3167.71元/吨，玉米价格上涨至2372.16元/吨。
- 猪饲料指数：大商所猪饲料成本指数收盘价924.22，现货猪饲料价格环比持平。
- 饲料产量、仔猪饲料销售：12月饲料产量环比增加30.7万吨。1月仔猪饲料销售环比减少0.19%，同比增加0.92%。
需求端
- 屠宰企业开工率：2026年第7周为45.97%，较上周增加7.48个百分点，同比增加25.56个百分点。
- 冻品库容：2026年第7周国内重点屠宰企业冻品库容率为17.00%，较上周持平。
- 屠宰量、餐饮消费：12月生猪屠宰量4891万头，环比增加17.52%。12月全国餐饮收入同比增长2.19%。
研究结论
- 节后初期生猪市场供需双弱，价格波动幅度有限，后市供应将逐渐恢复，供需偏松施压价格，预计生猪价格震荡略偏弱运行。
- 关注二育市场、能繁母猪存栏及后续出栏节奏变化。
- 饲料成本上涨对养殖利润形成压力，养殖端利润维持低位。
- 需求端节后逐步恢复，但整体消费氛围仍需观察。
