zx电新VRTQ4业绩超预期盘前大涨看好800VHVDC渗透率提升

Vertiv Q4业绩超预期，主要表现如下：

• 业绩增长强劲：Q4净销售额28.8亿美元，同比增23%；全年有机销售额增长26%。盈利大幅提升，Q4稀释后EPS同比增200%，调整后EPS同比增37%。
• 订单端表现突出：Q4有机订单同比激增252%、环比增117%，期末积压订单达150亿美元、同比增109%，为后续增长奠定基础。
• 区域结构特征明显：美洲地区凭借超大规模与托管数据中心需求成为增长支柱，Q4营收同比增50.2%；亚太、欧非中东季度营收短期下滑，但全年亚太仍增17.5%。
• 运营效率优化：Q4调整后运营利润率同比提升170个基点，全年调整后自由现金流同比增66%，现金流充裕支撑战略收购，同时维持低杠杆率，财务基本面稳健。
• 2026年预期：基于高企的在手订单与AI需求持续释放，Vertiv对2026年增长给出强劲指引。预计全年净销售额132.5亿-137.5亿美元，有机增长率27%-29%；调整后稀释EPS 5.97-6.07美元，中值同比增约43%。2026年一季度有机营收与EPS均预计实现高双位数增长，全年高增长确定性显著增强。