华为昇腾910C产业链国产算力从可用到必选的跨越时刻

2月8日，中国移动以1.55亿中标深圳光明大装置算力平台，核心条款“拒绝进口”使华为昇腾910C成为唯一算力底座，标志着国家级算力平台首次全栈国产化，产业从“可用”迈入“必选”。

需求侧：

• 应用爆发反哺算力：字节Seedance 2.0内测，5秒视频生成成本压至4.5元；DeepSeek-V4代码生成超越Claude与GPT系列；智谱GLM-5API调价67%-100%。
• 算力需求刚性化：等算力租赁标的异动，云厂商涨价进行时。

产业链卡位：

• 高速背板连接器：昇腾910C份额超60%，112G国内独家量产，产能爬坡带动毛利拐点。
• 芯片封装底层：ABF载板在昇腾供应链中占比超60%。
• 高功率服务器电源：依托雅达电子切入，单机价值量提升超5倍，新产线订单能见度清晰。
• 高速I/O连接器：深度配套800G光模块互联，量价齐升逻辑顺畅。

核心观点：

• 昇腾910C不是备选，是必选，国家级订单、应用爆发、价格涨价已给出答案。
• 市场仍用“追赶者”框架定价昇腾，但产业已从“可用”迈入“必选”。

研究结论：

• 预期差不是有没有，而是多大。
• 维持超配判断。