浮法生产线冷修加速行业拐点渐行渐近根据卓创资讯统计本周2月9

根据卓创资讯统计，本周河北德金和信义德阳两条浮法生产线分别放水冷修，目前浮法玻璃在产产能进一步收缩至14.73万吨/天。从供需情况来看，2025年地产竣工面积预计下滑18.1%，浮法玻璃需求持续下行，全国均价从年初的1400元/吨下降至年末的1100元/吨左右，行业亏损加剧。自2025年12月中下旬开始，浮法生产线密集冷修，在产产能从15.5万吨降至14.7万吨左右。临近春节，下游加工厂陆续停工放假，需求将进一步走弱，当前行业平均库存约4950万重箱，库存天数约27天，预计春节淡季将进入累库阶段，一季度行业或继续承压。

我们认为，此轮浮法玻璃从2024年下半年中小企业陆续开始出现亏损，至今已超过一年半时间，且当前持续亏损现金流，叠加春节累库的压力，Q1生产线冷修停产或加快，进一步加速供给收缩，二季度或迎来新的供需平衡点，价格触底企稳回升。积极关注浮法行业困境反转的机会，重点关注旗滨集团。旗滨集团拥有全行业最领先的成本优势，价格企稳回升向上弹性也最大；光伏玻璃公司加快海外布局，目前公司在马来西亚有3条光伏生产线，盈利能力远好于国内，或是2026年业绩的主要贡献点。国内光伏玻璃产能短板已补齐，盈利能力提升到行业头部水平，在反内卷以及当前行业盈利承压的背景下，光伏玻璃价格或易涨难跌。