联想集团992HKFY3Q26业绩超预期AI驱动业务多元增长未受到存

FY26 Q3联想集团业绩超预期，收入同比增长18%达222亿美元，创历史新高，Non-HKFRS归母净利同比大增36.7%至5.88亿美元，超彭博一致预期27%，盈利能力显著提升。AI相关收入占集团总收入32%，同比增长72%，成为核心增长引擎。

三大业务板块齐增： 1）IDG智能设备收入+14%，AI PC渗透提升，摩托罗拉手机销量创新高； 2）ISG基础设施方案收入+31%，AI服务器业务营收实现高双位数同比增长（海神液冷营收同比增长300%），部门启动重组计划，一次性费用2.85亿美元，计划未来三年每年实现净成本节省超过2亿美元，九个月累计营收接近14亿，全年业绩有望超此前目标（15-17亿）； 3）SSG方案服务收入+17.5%，分部利润率同比+2.2pct升至22.5%。

区域层面，中国市场维持稳定增长（+14.8%yoy），欧/美市场需求强劲（+20.5%/+24.6%yoy）。公司坚定推进AI for All与多元化战略，AI创新与高端产品持续发力。展望全年，AI相关需求与运营效率将进一步提升业绩表现。短期风险包括宏观与贸易环境变化。