方正中期聚酯产业链日度策略20260211

2026-02-11 俞杨烽方正中期张彦男 Tim

方正中期期货研究院发布的聚酯原料及产品研报显示，聚酯原料和产品价格近期震荡整理。

行情复盘：期货市场PX、PTA、EG价格小幅波动。PX605收于7308元/吨，PTA2605收于5230元/吨，EG2605收于3733元/吨。现货市场PX商谈价格偏弱，PTA现货市场商谈氛围清淡，乙二醇内盘震荡调整。
重要资讯：PX负荷91%，PTA负荷77.6%，乙二醇华东部分主港库存93.5万吨。
市场逻辑：PX供需偏宽松和油价回落导致价格高位回调，但3-5月供需将趋紧，支撑价格偏强。PTA无新增产能，下游产能投放，叠加季节性检修，供需结构趋于改善，价格短期回调但难改震荡偏强走势。乙二醇港口库存高位，需求季节性走弱，供应压力偏大，成本回落对价格形成压制，但中期进口减量、装置检修、需求回升将支撑价格震荡偏强。
交易策略：聚酯原料建议逐步减仓过节，中长期逢低做多。PX支撑位6950-7000，压力位8050-8100；PTA支撑位4950-5000，压力位5700-5750；乙二醇支撑位3600-3650，压力位4200-4250。期权方面，继续持有看跌期权对冲风险。关注成本走势和市场情绪演变。

行情复盘：期货市场PF604收于6626元/吨，PR605收于6176元/吨。现货市场涤纶短纤产销清淡，水瓶片市场成交气氛一般。
重要资讯：涤纶短纤开工率77.7%，装置动态显示部分工厂2月初停车。瓶片开工73.5%，万凯20万吨重启，厦门腾龙25万吨停车。
市场逻辑：涤纶短纤开工季节性下降，需求下降，价格跟随成本波动。瓶片开工维持低位，供应趋紧，对加工费有提振，价格仍跟随成本波动。
交易策略：涤纶短纤和瓶片逐步进入春节模式，价格跟随成本震荡整理。建议逐步减仓过节，中长期逢低做多。涤纶短纤支撑位6300-6350，压力位7200-7250；瓶片支撑位5900-5950，压力位6800-6850。期权方面，看跌期权继续持有对冲风险。关注成本走势和市场情绪演变。