方正中期聚酯产业链日度策略20260213

聚酯原料观点总结

• PX：当前供需面偏宽松，但油价偏强形成成本支撑。3-5月份装置检修和需求回归将使供需趋紧，支撑价格偏强运行。负荷92.0%，环比+1.0个百分点。
• PTA：今年无新增产能，下游产能延续投放，叠加上半年检修，供需结构趋于改善。短期震荡整理，中长期预计震荡偏强。负荷74.8%，环比-2.8个百分点。
• 乙二醇：港口库存高位，需求季节性走弱，供应压力偏大。中期进口减量、装置检修、需求回升将改善供需，支撑价格震荡偏强。负荷76.81%，环比+0.58个百分点。

聚酯原料价格

• PX：605合约收于7312元/吨，-0.89%；支撑位6950-7000，压力位8050-8100。
• PTA：2605合约收于5220元/吨，-0.76%；支撑位4950-5000，压力位5700-5750。
• 乙二醇：2605合约收于3723元/吨，-1.09%；支撑位3600-3650，压力位200-4250。

聚酯产品观点总结

• 短纤：开工率77.7%，季节性下滑，库存回升。需求下降，价格跟随成本波动。
• 瓶片：开工率73.5%，供应趋紧，对加工费有提振，价格跟随成本波动。

聚酯产品价格

• 短纤：604合约收于6622元/吨，-0.48%；支撑位6300-6350，压力位7200-7250。
• 瓶片：605合约收于6156元/吨，-0.93%；支撑位5900-5950，压力位6800-6850。

交易策略

• 聚酯原料：逐步减仓过节，中长期逢低做多。期权：持有看跌期权对冲风险。
• 聚酯产品：逐步减仓过节，中长期逢低做多。期权：持有看跌期权对冲风险。

关注

• 成本走势和市场情绪演变。