A股算力大反弹AI光互联持续坚定推荐0209今日A股算力板块全

今日A股算力板块全面大反弹，核心推荐AI光互联。展望未来，预计2027年旭创估值达10倍出头，新易盛估值达8-9倍，未来业绩弹性和估值提升带来较大赔率空间，行情值得期待。后续催化密集，包括2月美股财报、3月中旬英伟达GTC大会、4月初北美OFC展、一季报及招标加单等。

1. 关键数据：2026财年，北美四大P厂商（谷歌、亚马逊、Meta、微软）capex同比增长约70%，其中谷歌指引同比增长近100%（1800亿美元），亚马逊同比增长50%以上（2000亿美元），Meta同比增长73%（1250亿美元），微软预计capex增速高于2025财年。800G和1.6T可插拔光模块的爆发增长趋势强保障。

2. Coherent对CPO的观点：

   • 在Scale-out网络中，可插拔光模块未来至少5年仍将是绝对主流。
   • CPO的真正增量不在Scale-out，而在Scale-Up；光入Scale-Up将为光互联带来0到1的巨大新增市场。

3. 核心观点：

   • 短期（2-3年）：全球P大厂在CPO性能、稳定性、良率、可维护性和供应链未全面验证前，难以在Scale-out规模应用CPO，反而更积极在柜内Scale-Up应用NPO。
   • 中长期（3-5年）：若GPU厂通过CPO/OIO解决Scale-Up互联瓶颈，P大厂也会在Scale-Up积极应用和买单。
   • CPO新技术对供应链配套有增量和弹性（基数小），对光模块头部公司（如Cohr、旭创、Lite）仍将带来巨大Scale-Up光互联增量市场，而非简单替代。

例如，O新技术已明显放量，对Cohr、旭创、Lite等公司依旧受益。