江淮汽车定增顺利发行,发行价49.88元(底价123.93%,基准价99%),募资35亿元,主要用于高端智能电动平台开发项目(总投资58.7亿元)。定增99折顶格发行,收到38名认购对象报价,最高达51.3元,显示长线资金看好公司长期价值,约等于零折价锁定半年。此前股价受定增压制,此次高价发行有望助推股价。
玫瑰尊界第二款产品MPV预计26Q3量产交付,有望4月北京车展亮相。豪华车市场中,轿车商务属性最强、品牌壁垒最高,尊界S800成功奠定品牌基础,后续MPV、SUV车型胜率可期,看好尊界品牌对超豪华市场的格局重塑与空间扩容。尊界S80012月交付4376台,超过奔驰S级等豪华轿车总和,已证明品牌能力。
玫瑰产品结构显示,轿车产能占比最小,后续SUV和MPV产能将显著高于轿车。预计2026-2027年归母净利润分别为23.16/64.09亿元,对应PE约51.51/18.61倍,维持“买入”评级。