民办高教选营推进,重视估值修复带来的投资机会
核心观点
- 宇华教育旗下湖南涉外经济学院选营获批,成为近3年停滞后的阶段性进展,或推动其他省份民办高教选营进程。
- 民办高教板块估值长期受选营进展停滞压制,当前普遍3~6x PE水平下,有望迎来显著估值修复(参考2022年10~11月行情)。
关键数据
- 上一轮选营高峰期为2022年10月,黑龙江民办高校选营落地,黑龙江新高教集团旗下哈尔滨华德学院和中国科培旗下哈尔滨石油学院转设为营利性民办学校。
- 湖南涉外经济学院选营获批后需完成清产核资、缴纳税费等流程才能正式转设。
研究结论
- 投资建议:关注民办高教板块估值修复机会,重点推荐中教控股等。
- 风险因素:各省推进进度不一;选营获批后的清产核资、税费支出及企业所得税缴纳等不确定性;教育行业政策风险。