1期货市场
SR2605合约当周呈现“先跌后升”走势，收盘价由5.248元/吨下跌至5.228元/吨，最高触及5,250元/吨，最低下探5,156元/吨，市场流动性活跃但波动区间窄，缺乏单边驱动。
2现货市场
2026年2月6日，全国白糖现货领先价为5.367元/吨，与前日持平。主产区价格稳定，柳州站台价连续五日维持5,360元/吨，南宁站台价周内小幅上涨10元/吨。整体现货价格在5,300-5,370元/吨区间窄幅震荡，终端采购以刚需为主，贸易商囤货意愿低。
3影响因素
- 进口高位持续施压：2025年食糖进口量492万吨（同比+13.1%），12月单月进口58万吨（同比+47.9%），进口节奏未放缓，压制国内价格上行空间。国内产量1,116万吨（甘蔗960万吨，甜菜156万吨），2026年消费预测1,570万吨，供需缺口依赖进口填补。
- 消费端疲软：春节备货高峰已过，终端采购以刚需补库为主，需求恢复缓慢，下游企业库存偏高，采购意愿低迷。
4行情展望
SR2605合约预计区间震荡，基差维持120-150元/吨贴水。
- 上行驱动：节后食品加工企业补库启动、终端消费环比改善，或推动期现收敛。
- 下行压力：进口持续高位、库存去化缓慢、下游采购意愿低。
当前市场处于“高库存、高进口、低销率、弱消费”格局，缺乏趋势性驱动，短期以区间震荡为主。
