国产模型市场进入toC份额抢夺阶段,阿里千问“春节30亿免单”活动火热,连续登顶苹果AppStore免费应用榜,但活动引发服务器卡顿及App崩溃问题,凸显算力瓶颈。当前toC用户抢夺推动国内大模型厂商芯片采购及算力部署进入关键拐点,建议关注国产csp大厂核心供应链。数据中心业务方面,华勤技术在三大云厂商中占据核心供应商地位,未来采购份额占比有望持续提升,直接受益于大厂模型份额竞争带来的算力需求扩张。当前存储对消费电子影响已price in,数据业务有望重塑公司业绩增长。风险提示包括行业竞争加剧、下游需求不及预期、行业技术迭代加速。