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AIDC柴发景气度提升:
- 国产链玉柴近期在字节超预期招标中获70%以上份额,公司与玉柴合资产线产能有望超预期释放;
- 康明斯国内海外工厂扩产,需关注海外供应链机会。
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四足/双足机器人2026年强催化:
- 四足机器人核心客户进入批量期,长源系零部件及总成具备大批量供应能力;
- 双足机器人子公司样机有望Q1落地,腿部关节测试,轮式机器人同步完善算法。
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主业基本面持续向好:
- 新客户持续定点,2026年商用车潜在新客户3家(国内)+1家海外客户,传统业务份额提升,商用车依赖外部供应链;
- 乘用车今年已定点2家新客户,后续仍有增量。
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业绩预期:
- 商/乘用车主业贡献2025-2026年业绩预期4.2e、5.5e(未含潜在新客户增量),有超预期空间。