本周市场全线回落,中证500ETF、科创50ETF表现弱势,上证50ETF、沪深300ETF相对抗跌。市场系统性风险维持在高位,上证50ETF与科创50ETF相关性小幅降至0.933。现货市场日均成交额降至2.4万亿元,市场情绪降温。期权市场方面,持仓量与成交量涨跌互现,表明日间波段交易与日内高频交易机会有限。持仓PCR多数回落,仅深证100ETF、沪深300ETF期权PCR超1,上证50ETF、300ETF期权PCR较低,显示对应标的处于阶段性支撑。隐含波动率小幅波动,上证50ETF、300ETF隐含波动率分别达历史74.1%、80.5分位,科创50ETF隐含波动率维持在历史80分位以上,均处于偏高水平。期限结构显示,科创50ETF、中证500ETF近高远低,市场预期短期波动较大;上证50ETF近月合约隐含波动率转强,短期波动预期增强;沪深300ETF、创业板ETF近低远高,短期波动预期较小。投资策略建议逢低配置上证50ETF,以牛市价差与实值认购期权为主。