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生猪周报：供需博弈猪价或依旧承压

2026-02-08 蒋琴华联期货灰灰

核心观点

猪价短期承压，中期缺乏上行驱动。
行业面临短期价格承压与长期产能出清的关键博弈期。
供需博弈下，猪价或依旧承压。

关键数据

生猪现货价格：周度均价12.22元/公斤，环比下跌4.46%，同比下跌21.87%。
能繁母猪存栏量：2025年12月末3961万头，较三季度末减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%。
商品猪存栏量：1月规模场3666.34万头，环比减少0.70%，同比增加4.24%。
商品猪出栏量：1月规模场1139.79万头，环比减少3.27%，同比增加10.70%。
生猪屠宰量：周内开工率38.49%，同比增加27.65个百分点。
猪粮比：本周5.24，环比下调4.37%。

研究结论

供给端：能繁母猪存栏量仍处高位，商品猪供应持续增长，长期供应压力难缓解。
需求端：猪肉消费量稳步下滑，旺季不旺，供增需弱格局短期难改。
成本及利润：养殖端整体承压，自繁自养微利，外购仔猪亏损。
策略建议：主力合约压力位12000~12300，可轻仓买入远月看涨期权。

生猪周报：供需博弈猪价或依旧承压

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