电子布市场存在双重景气逻辑:一是AI电子布受益于高需求,看好紧缺下的提价,Low CTE和Low-Dk二代布缺口更大;二是普通电子布受制于织布机瓶颈,有望持续提价。
日本丰田织布机产能有限,且转向薄布后效率下降,2025年已形成缺口,2026年缺口延续,2027年缺口将全面放大。
此外,铂金涨价推升投资成本,或对供给节奏形成一定抑制。
建议加大玻纤板块配置。具体目标市值如下:
- 中国巨石:主营1000亿元+AI业务150亿元=1150亿元
- 国际复材:主营160亿元+AI业务200亿元+Low CTE 100亿元=460亿元
- 中材科技:定增落地在即,目标市值先看到(仅看2026年)主营400亿元+AI业务450亿元=850亿元