原油月报：IEA、OPEC下调2026年全球原油累库预期

IEA、EIA和OPEC三大机构在2026年1月报中对全球原油市场进行了预测。

库存方面，三大机构预测2026年全球原油库存将增加199.32万桶/日，较2025年12月预测均值减少。其中，IEA预测2026年全球原油库存将增加372.24万桶/日，EIA预测为+282.58万桶/日，OPEC预测为-56.86万桶/日。EIA和OPEC预测2027年全球原油库存将增加29.44万桶/日。

供给方面，三大机构预测2026年全球原油供给将增加，其中IEA预测为10870.29万桶/日，EIA预测为10765.19万桶/日，OPEC预测为10593.14万桶/日。具体来看，2026年1月IEA、EIA、OPEC预测2026Q1全球原油供给同比增量分别增加414.39、327.07、58.12万桶/日。EIA和OPEC预测2027年全球原油供给将有所下降，预测量分别为10759.05万桶/日和10642.21万桶/日。

需求方面，三大机构预测2026年全球原油需求将增加，其中IEA预测为10498.05万桶/日，EIA预测为10482.61万桶/日，OPEC预测为10650.00万桶/日。具体来看，2026年1月IEA、EIA、OPEC预测2026Q1全球原油需求同比增加84.07、140.81、133.59万桶/日。EIA和OPEC预测2027年全球原油需求增速将有所放缓，预测量分别为10467.36万桶/日和10690.00万桶/日。

主要区域供给情况，2025-2027年全球原油供给增量主要集中在OPEC+的减产退出、美国和加拿大等美洲OECD国家、巴西和圭亚那等美洲非OECD国家。

主要区域需求情况，IEA、EIA和OPEC预计2026年OECD国家原油需求保持平稳，非OECD国家需求仍保持百万桶增量。预计2026年中国需求保持增长，亚洲地区的非OECD国家为2026年全球原油需求增量贡献主力。

不同石油产品需求情况，IEA预计2026年化工用油需求恢复更为明显。中国方面，IEA预计2026年中国原油需求增量同比改善，主要依赖化工用油和航空煤油拉动。

风险因素，地缘政治因素、美国对委内瑞拉的潜在制裁、美国与伊朗谈判的不确定性、俄乌冲突、宏观经济增速下滑、新能源替代传统石油需求、全球贸易形势变化、OPEC+联盟修改石油供应计划、美国对页岩油生产、融资等政策调整等因素都可能对油价和市场产生影响。