石油加工行业原油月报：IEA、EIA和OPEC 6月报继续上调2023年全球原油需求预期

信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 胡晓艺，石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 左前明能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 石油加工行业 证券研究报告 行业研究——数据专题 原油月报：IEA、EIA和OPEC6月报继续上调 2023年全球原油需求预期 2023年7月11日 本期内容提要： 【原油价格板块】截止2023年6月30日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为74.90、 70.64、67.02、55.11美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+1.85%）、WTI原油（+1.70%）、俄罗斯ESPO （+2.29%）、俄罗斯Urals（+10.37%）。2023年年初至今不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-8.77%）、WTI原油（-8.18%）、俄罗斯ESPO（-7.60%）、俄罗斯Urals（-13.94%）。 【原油库存板块】根据2023年6月报，IEA、EIA和OPEC统计2022年全球原油库存变化分别为+10.00、+41.47、+41.52万桶/日，较2023年5月统计分别+1.01、-0.01、+0.92万桶/日，三大机 构预测2022年库存变化平均为+31.00万桶/日，较2023年5月预测均值+0.64万桶/日；预测2023年全球原油库存变化分别为-100.00、+35.00、-109.60万桶/日，较2023年5月预测分别- 15.52、+1.13、-42.79万桶/日，三大机构预测2023年库存变化平均为-58.20万桶/日，较2023年5月预测均值-19.06万桶/日。对于2023Q2，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别-70.00、 +52.33、+54.17万桶/日，三大机构预测库存平均+12.17万桶/日。考虑OPEC持续减产挺价、美国原油产量增速有限，三大机构均预测2023年全球原油供给增长有限。对于需求端，IEA和OPEC认为2023下半年全球原油需求仍保持强劲增长，EIA则认为2023下半年全球原油需求很可能受经济衰退影响而增长相对有限。因此，IEA和OPEC预期2023年全球原油为去库存趋势，EIA则认为2023年全球原油或将出现累库。 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2023年6月报中对2022全球原油供给统计量分别为9990.00、9984.99、9998.16万桶/日，较2021年原油供给分别+460.00、+419.31、+444.84万桶/日，相较 2023年5月报统计量分别+0.89、-0.01、-0.29万桶/日；对2023年原油供给预测量分别为10130、10137.25、10081.85万桶/日，较2022年原油供给分别+140.00、+152.26、+83.69万桶/日，相较 2023年5月预测量分别+13.52、+3.21、-40.86万桶/日。具体来看，2023年6月IEA、EIA和OPEC预测2023Q2全球原油供给或将分别同比+220.00、+259.79、+261.22万桶/日，相较2023年5月预测量分别+7.98、+22.84、+37.59万桶/日。 【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2023年6月报中对2022全球原油需求统计量分别为9980.00、9943.52、9956.64 万桶/日，较2021年原油需求分别+227.96、+232.74、+249.02万桶/日，相较2023年5月预测量分别-0.12、0、0万桶/日；对2023年原油需求预测量分别为10230.00、10102.25、10191.45万桶/日，较2022年原油需求分别+250.00、+158.73、+234.81万桶/ 日，相较2023年5月预测量分别+29.04、+2.08、+1.93万桶/日。三机构均上调2023年全球原油需求预测，主要对中国等国家经济恢复预期增强。具体来看，2023年6月IEA、EIA和OPEC预测2023Q2全球原油需求或将分别同比+90.00、+178.23、+250.89万桶/日，相较2023年5月预测量分别+28.30、-0.98、+9.59万桶/日。 相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修 改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。 目录 原油价格回顾5 全球原油库存6 全球原油供给8 全球原油供给总览：8 全球主要区域原油供给情况：9 全球原油需求18 全球原油需求总览：18 全球主要区域原油需求情况：19 全球不同原油产品需求情况：21 风险因素24 表目录 表1：不同原油品种价格变化5 图目录 图1：布伦特、WTI、俄罗斯EPSO、俄罗斯Urals原油价格变化走势图（美元/桶）5 图2：美元指数与WTI原油价格（点，美元/桶）5 图3：铜价与WTI原油价格（美元/吨，美元/桶）5 图4：美国原油总库存（万桶）6 图5：美国战略储备原油库存（万桶）6 图6：美国商业原油库存（万桶）6 图7：美国库欣地区原油库存（万桶）6 图8：欧洲商业原油库存（万桶）6 图9：OECD商业原油库存（万桶）6 图10：2023.06IEA对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日）7 图11：2023.06EIA对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日）7 图12：2023.06OPEC对全球原油供需及库存变化预测（万桶/日，万桶/日）7 图13：2023.06三大机构对全球原油供需及库存变化预测均值（万桶/日，万桶/日）7 图14：2023.06三大机构对全球原油年度供给预测量（万桶/日）8 图15：2023.06三大机构对全球原油年度供给预测同比增量（万桶/日）8 图16：2023.06三大机构对全球原油季度供给预测量（万桶/日）8 图17：2023.06三大机构对全球原油季度供给预测同比增量（万桶/日）8 图18：2023.06IEA对全球原油季度供给预测较2023.04调整（万桶/日）8 图19：2023.06EIA对全球原油季度供给预测较2023.04调整（万桶/日）8 图20：2023.06OPEC对全球原油季度供给预测较2023.05调整（万桶/日）9 图21：2010-2023.06全球各地区钻机数量（台）9 图22：2010-2023.06全球原油钻机数量占比（%）9 图23：2023.06IEA对2022年全球原油供给增量预测（万桶/日）9 图24：2023.06IEA对2023年全球原油供给增量预测（万桶/日）9 图25：2023.06EIA对2022年全球原油供给预测增量（万桶/日）10 图26：2023.06EIA对2023年全球原油供给预测增量（万桶/日）10 图27：2023.06OPEC对2022年全球原油供给预测增量（万桶/日）10 图28：2023.06OPEC对2023年全球原油供给预测增量（万桶/日）10 图29：OPEC-13国产量（万桶/日）11 图30：OPEC-10国原油产量（万桶/日）11 图31：伊朗、利比亚、委内瑞拉产量（万桶/日）11 图32：2023.05OPEC-10实际产量与目标产量之差（万桶/日）11 图33：2023.05非OPEC实际产量与目标产量之差（万桶/日）11 图34：OPEC-10目标产量与实际产量（万桶/日）11 图35：非OPEC目标产量与实际产量（万桶/日）11 图36：OPEC-10减产执行率（%）12 图37：安哥拉、刚果、赤道几内亚、尼日利亚和阿尔及利亚减产执行率（%）12 图38：伊拉克、阿联酋、沙特和科威特减产执行率（%）12 图39：加蓬减产执行率（%）12 图40：非OPEC国家总体减产执行率（%）13 图41：阿塞拜疆、哈萨克斯坦、阿曼和俄罗斯减产执行率（%）13 图42：OPEC+产能、产量及剩余产能（万桶/日，万桶/日）13 图43：2023.05IEA对OPEC+剩余产能测算（万桶/日）13 图44：OPEC-13产能、产量及剩余产能（万桶/日，万桶/日）13 图45：非OPEC国家产能、产量及剩余产能（万桶/日，万桶/日）13 图46：沙特产能、产量及剩余产能（万桶/日，万桶/日）14 图47：伊朗产能、产量及剩余产能（万桶/日，万桶/日）14 图48：俄罗斯原油产能、产量（万桶/日，万桶/日）14 图49：俄罗斯原油和成品油出口量（万桶/日）14 图50：俄罗斯对西方、东方和其他地区原油出口量（万桶/日）15 图51：俄罗斯对世界不同地区石油出口量（万桶/日）15 图52：美国原油产量（万桶/日）15 图53：美国原油产量（万桶/日）15 图54：美国7大页岩油产区原油产量及占比（万桶/日，%）16 图55：美国7大页岩油产区原油产量（万桶/日）16 图56：美国原油产量结构及预期（万桶/日）16 图57：美国原油产量同比变化（万桶/日）16 图58：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶）16 图59：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶）16 图60：美国七大页岩油产区总钻机数量和平均单井原油产量（台，桶/日）17 图61：美国Permian产区钻机数量和单井原油产量（台，桶/日）17 图62：美国页岩油库存井和总完井率（口，%）17 图63：美国Permian地区页岩油库存井和完井率（口，%）17 图64：2023.06三大机构对全球原油年度需求预测量（万桶/日）18 图65：2023.06三大机构对全球原油年度需求预测同比增量（万桶/日）18 图66：2023.06三大机构对全球原油季度需求预测量（万桶/日）18 图67：2023.06三大机构对全球原油季度需求预测同比增量（万桶/日）18 图68：2023.06IEA对全球原油季度需求预测较2023.05调整（万桶/日）18 图69：2023.06EIA对全球原油季度需求预测较2023.05调整（万桶/日）18 图70：2023.06OPEC对全球原油季度需求预测较2023.05调整（万桶/日）19 图71：IEA、EIA、OPEC对2019-2023年OECD国家原油需求及预测季度数据（万桶/日）19 图72：IEA、EIA、OPEC对2019-2023年OECD国家原油需求及预测季度同比增量数据（万桶/日）19 图73：IEA、EIA、OPEC对2019-2023年非OECD国家原油需求及预测季度数据（万桶/日）20 图74：IEA、EIA、OPEC对2019-2023年非OECD国家原油需求及预测季度同比增量数据（万桶/日）20 图75：IEA、EIA、OPEC对2019-2023年中国原油需求及预测季度数据（万桶/日）20 图76：IEA、EIA、OPEC对2019-2023年中国原油需求及预测季度同比增量数据（万桶/日）20 图77：2023.06IEA统计2022年全球原油分地区需求增量（万桶/日）21 图78：2023.06IEA预测2023全球原油分地区需求增量（万桶/日）21 图79：2023.06EIA统计2022年全球原油分地区需求增量（万桶/日）21 图80：2023.06EIA预测2023年全球原